自高层确定“房子是用来住的，不是用来抄的”这一方针之后，国内房地产市场调控就日趋严厉，其中从信贷领域限制房产商资金无疑见效最快。不过随着首套房贷全面收紧，现金流最为紧张的中小房企最终开始接受考验。
房地产
4号文限制表外资金
去年，房地产市场高歌猛进，融资成本低、融资难度低是一大原因。上海一位券商房地产研究人士表示，去年通过集合计划等融资太容易了，所以房地产行业会这么火。融资成本低，相对来说拿地就会容易。4号文等于说从资金端开始遏制，配合限购等，目的就是控制住房价的涨幅。
为规避监管要求，个别机构可能通过嵌套投资产品、受让信托受益权、受让资产收(受)益权、以名股实债的方式受让房地产开发企业股权，变相投资于热点城市普通住宅项目。对此情形，4号文也作出了暂不予备案的明确说明。4号文被认为主要从表外资金这一块上了“紧箍咒”，针对的16个热点城市均是房企重点布局的战略性城市，在这些城市房企获得私募资产资金“输血”将大受影响。
中小房企资金链告急
首套房贷利率提高再加之放款趋严，有一定的市场风向标意义，购房者若因此陷入观望情绪，则房企销售回款也将面临一定的难度。因此，两端都有所收紧，房企融资渠道备受考验，而去年土地市场的火热导致部分房企拿地激进，一旦周转不力，资金链就会出现问题。业内认为，中小房企的生存状态不容乐观。
房地产调控的手段正越来越多样化，限购已不是“一招鲜”，而信贷手段、金融调控则更为有力度。从近期的情况来看，金融调控俨然是“大杀器”。最近地产企业债和再融资在收紧，融资量逐步减少。大的房地产企业能够吸引比较多的资金，中小房企可能就不是那么乐观。
