上线两个月后，Instagram Stories 每日的活跃用户数就突破了 1 亿，在2016 年年底达到 1.5 亿，几乎和 Snapchat 现在的日活用户数一样多了。与此同时，Snapchat 自己的用户增长却在放缓，2016 年第三季度的环比涨幅降到 7%、第四季度降到了 3%。在这此前 ，Snapchat 用户数季度环比涨幅虽然也滑落到个位数，但很快会在下一个季度重新回到 10 % 以上。 但这次它的用户数连续增长几乎要停滞了。
不过，我倒对此不怎么担心，因为在Snapchat中，始终有Facebook和Instagram永远无法抄袭的产品特性。
小扎既然选择了Instagram亲自上阵厮杀Snap，就应该明白，作为图片分享交流社区的Instagram，一直走的是精致优雅的路线，它上面的各种网红达人，通过晒美食，晒生活，晒旅游等方式，po出高质量的照片，吸引人气。
然而这样的照片po主会希望在24小时就限时删除吗？大部分人应该是会say no的，这些人希望的是尽量永久保存自己精心编辑的美照。这和Snapchat Stories里那些难看、不加修饰和搞怪的照片不同，正因为有阅后即焚和限时删除，大大降低了用户的po图的压力和焦虑，用户才愿意更高频地消费和上传Stories。所以，长期来看，Instagram stories对它现有的图片社区氛围起不到什么帮助，反而还有损害。
另外， 除了Chat中的阅后即焚这个功能点，对于Facebook、Instagram和Whatsapp来说很难直接抄袭以外， Snapchat的另一个护城河是Stories是按照自然时间流排列的。这种排列方式和我们大多数人现在使用的微博和微信朋友圈恰恰相反，我们最先看到的，会是朋友最近发的，越往下拉发布的东西是越早时间以前的。
这种我们习以为常的信息流排列顺序其实会带来一个问题，比如有个朋友去参加派对，前后一共发布了五组照片，照片都很粗糙，内容也很随意的，因为他知道24小时后会删除。如果是按照国内的反向时间流，你作为他的朋友，会最先看到的，是他派对后期的照片，然后最迟看到的，是他派对最早时候的照片，这就好像是：你反着经历了一次他的派对，其实体验肯定是糟糕的。但在Snapchat里，由于只显示最近的24小时之内的朋友圈，按照从最早到最近的时间顺序排列，才是让用户能完美体会朋友的动态的自然方式。
同时我们可以看到， Snapchat在视频市场的表现可能还要优于Facebook，由于阅后即焚的特性和视频要一直用手按住手机屏幕才能持续播放的特性，导致在Snapchat上的视频浏览量现在已经超过了Facebook上的视频浏览量，这还是在Facebook的日活是Snapchat的12倍的前提下。而这种播放次数的差距，带来的就是视频广告库存的差距。也即是说，Snapchat的用户量如果能够继续增长，那么它的视频广告价值将超过社交之王Facebook。这在如今视频为王的时代，肯定是扎克伯格最不愿意看到的局面。
综上，我认为很有可能发生的一种情况是，Facebook帝国下的产品都很难真正对Snapchat造成有效杀伤，而与此同时，扎克伯格的行为其实是在牺牲Instagram以阻挡Snapchat前进的脚步：短期看，有效果，但长期看，很可能偷鸡不成蚀把米。未来小扎可能会失去Instagram带来的用户增长和变现潜力，同时又目送Snapchat一飞冲天。
二、美图为什么市值不如Snapchat？
在Snapchat的整本招股书里，一直在反复强调这样一句话Snap is a camera company，而如果要说起国内的同类公司的话，那毫无疑问是美图无疑了。
Snapchat和美图两个产品，由于东西文化环境的差异，成长路径十分不同，但其实，两者都在解决两个世界里用户对于图片和短视频的需求。除了它们的用户群体都表现出年轻化和女性比例高的特点外，两家公司在智能硬件上的发展思路也十分相似。
美图作为刚刚登陆港股的新锐上市公司，旗下软件月活总数达到4.56亿人，其中用户群体的年龄主要分布在16-22岁和22-30岁之间，其中16-22岁的用户比例超过了60%，如果加上22-30岁之间近26%的用户，也就是说，美图8成用户都是30岁以下。
而每天使用Snapchat的日活用户中，其中 60% 用户是 13-24 岁的青少年。特别是在美国本土，大约有3800万网络用户在15-24岁，当中超过 9 成每天用 Snapchat。越年轻的用户在 Snapchat 上的活跃度也越高。根据 2016 年第四季度数据，25 岁及以上的用户每天打开 Snapchat 12 次，平均使用时长为 20 分钟，而 25 岁以下用户平均每天打开 20 次以上，使用时长每天超过 30 分钟。
美图的用户年轻化属性，可能还比Snapchat更为明显。颇为有趣的是，无论是Snapchat还是美图，都是女性用户居多，前者女性用户占比为55%，后者为79%。年轻意味着活力，而女性强绑定消费。在双重属性具备的情况下，两家公司的后发潜力都有保障。
从产品属性上看，美图和Snapchat在传播介质上都覆盖文字、图片、短视频和直播等功能，逐步满足不同用户的需求。同时，在拥有一定体量的用户之后，就切入硬件市场。
Spectacles 智能眼镜一推出就遭遇热捧和爆炒，130 美金的起售价，在eBay上炒至500-2000 美元不等，目前正在扩大产能。而美图在2013年已经推出了美图手机，来更好地服务已有的软件用户，满足了最挑剔的美颜用户，提高了用户黏性和商业价值。截止目前，智能硬件部分收益已成为美图最主要的收益来源。
与一直被山寨，却从未被超越的Snapchat一样，美图虽然已经成立8年，不但外界图片软件层出不穷，且越来越多的手机也推出了美颜功能，但是美图在影像美化领域长期牢牢霸占同类产品下载量第一。再看美拍，美拍诞生前，短视频领域已经有了微视和秒拍，但美拍一经发布就火速蹿升市场第一并引起极大关注，同时停留时长和活跃程度不断提升：截至去年10月，美拍每位用户在美拍上花费的时间，已经由2014年的12.9分钟，大幅增长166%至2016年10月的33.8分钟。从这个意义上来说，虽然Snapchat和美图的功能都容易被模仿，但是产品的先发优势、创意和技术等核心优势却不可被追赶，两个公司的产品都具有不可替代性。
美图在活跃用户数量和用户年轻化方面好于Snapchat，而Snapchat的单位用户变现能力高于美图，如果说Snapchat的340亿美金的估值是合理的，那么美图50亿美金的市值是否被低估了？
