一、Snapchat
Snapchat上市首日以24美元开盘，远远超出计划中的17美元的IPO价格，最后收盘时大涨44%，市值将近340亿美元，给了所有人一个大大的惊喜。特别是那些之前投资了Snap的基金们，更是大赚了一笔。其中，光速创投的回报超过25.6倍，而标杆资本的回报超过13倍。
Snap现在
和传统的IM社交软件或者修图美颜软件不同的是，Snapchat这个应用一旦打开，就会默认调起你的摄像头，这更像我们手机里的拍照软件。而与此同时，打开的不是前置摄像头，而是后置摄像头，这一个小小的差别，也体现出产品定位的很多差异，前者是强调自我，后者是记录世界。
两大现状
a.用户方面的情况，Snapchat在2016Q4的日活达到了1.58亿，同比增长48%，但环比只有3%，这个原因后面会说到。每一天，有25亿个snaps被发送，用户平均打开次数为18次，人均使用时长为25-30分钟。60%的日活用户每天使用Chat功能，25%的日活用户每天使用Stories功能。
b.收入方面的情况，Snapchat在2016年的收入为4.04亿美金，而在15年这个数字才只有5866万美金，同比增长了将近6倍左右。但是，公司非但没有实现盈利，反而亏损额从2015年的3.72亿美元扩大到2016年的5.15亿美元。
两大隐患
a.从招股书整体来看，Snapchat的核心问题是，它的cost of revenue per user太高了，单个用户的营收成本一直在增高，而Facebook和Twitter在当年IPO的时候，这块的成本已经可以做到数个季度持平，也就是单用户收入的成本保持不变。这样的话，只要公司安心提高单个用户的收入，或者提高总用户数，就能实现不断盈利的目标。
不过后来的情况是，Facebook两样都做到了，成为世界社交之王，而Twitter则都没作好。单从这点来看，Snapchat面临比当时的Facebook甚至Twitter更不利的开局:它肯定需要持续地去做产品创新以便冲出Facebook系的围剿，而这就需要在产品和研发上去不断地投入。
所幸的是，从2016年Q3开始，Snap每用户收入ARPU规模开始超过单位营收成本了，2016年Q4 ARPU 1.05美元，单个用户营收成本 0.96美元。
b.Snapchat 面临的另一个问题是，它在全球市场的潜力，不管是用户还是收入的发展，暂时来看都非常一般。比如，在 2016 年Q4，Snapchat 有 43% 的用户来自北美地区，他们为 Snapchat 提供近 88% 的收入。单独计算北美地区的平均一个用户单季贡献的收入是 2.15 美元，但在全球来看数值是 1.05 美元。因为欧洲用户在 2016 年第四季度平均每人只贡献 28 美分收入，其它地区只贡献 15 美分。
Snap过去
但是，抛开现有的问题不说，Snapchat又是如何从Facebook帝国的眼皮底下成长起来的呢？阅后即焚真就是它致胜的关键吗？
如果把时钟拨回到Snapchat刚刚创立的2011年左右，你会发现在全美国其实都没有一个好用的“图片IM聊天工具”。
当时的Facebook的已经老气了，很明显它不是Snapchat现有主力用户的菜。而Whatsapp一直只是一个文字IM工具，至今它的页面都不堪入目。Instagram的确和Snap一样是以图片为核心的产品，但的核心是社区，它做的是通过图片的social media（社交媒体）。
（Whatsapp产品界面图）
Snapchat通过抓住了当时在北美市场图片IM聊天工具的真空期，利用“阅后即焚”这样的强力拉新工具，在高中生里口口相传，迅速圈住了一批种子用户。
阅后即焚这四个字，一直都是一个产品功能点，而非背后持续的真正的用户需求。它有点像微信的摇一摇，足记的大片模式，或者脸萌的可爱头像，这些都能迅速吸引一批爱尝鲜的年轻人来用。但是我们从互联网产品发展的历史进程中也可以看出，新鲜感过去后，如果无法持续满足背后真正的需求，用户就会如潮水般退去。
而Snapchat不但吸引到了种子用户，也趁着图片IM这一空白市场，持续吸引住了用户，让用户觉得每天都用它来和朋友聊天，是一件很正常的事，就像我们每天用微信或者手Q一样。
然后，Snapchat又在产品里增加了类似朋友圈的Stories功能，唯一的区别是发布的照片或者视频会在24小时后自动删除。再然后，Snapchat上线了Memories，注意，这里的Memories已经相当于永久保存的朋友圈了，它既不会阅后即焚，也不会限时删除。
因此，如果你一直把阅后即焚这样的特性当成Snapchat的核心功能，你会难以理解它为什么要做Memories。但是从我国众多模仿Snapchat的先烈的尸首中，我们应该可以发现，作为一个拉新功能点在完成历史革命任务后，面对已有的这1.5亿日活人群，新的能够服务更多用户的诸如Memories这样的功能是势在必行的。
注意，再次强调，阅后即焚只是拉新工具，背后是Snapchat通过提供图片IM聊天工具抢到了年轻人（特别是15-24岁）的关系链。然后这些关系链才真正是Snapchat的核心，以此为基础，它不但在产品上可以尝试做多个方向的突破尝试，而且在面临用户结构老化的Facebook帝国的打压时，能始终保持自己不至于会一夕溃败，甚至还敢于直接高调拒绝扎克伯格30亿美金的收购邀约。
Snap未来
那么到了现在，在Snapchat已经拿下1.5亿日活的情况下，生存已经不是太大问题，但是其各方面的体量依然远低于Facebook、Instagram和Whatsapp，同时又面临这些巨头的围剿和抄袭，Snapchat在未来是否有能力继续开疆拓土呢？
我认为，Snapchat遭受到的竞争是前所未有的，我说的并不是产品或者资本层面上的竞争，而是来自Facebook创始人扎克伯格的竞争。
Facebook虽然比Snapchat在互联网世界里要整整早了一代，用户规模和营收规模也妥妥远超Snapchat。但可怖的是，CEO小扎依然正值当打之年，依然还有无穷野心，依然看不出有任何松懈的迹象。其庞大的社交帝国，虽稍显一丝乏味，却无时无刻不散发出一种雍容华贵的王者正气。
如果是过去的传统行业里，在新生代崛起的过程中，常常会需要经历几十年的技术变革，老一辈早就到了知天命而安然交班的时候。类似互联网行业里5到10年就有可能改朝换代的事，在传统行业里绝无可能发生。
不过，虽然小扎确实屡次狙击Snapchat未成，比如30亿美金的收购，比如做了独立应用poke和slingwight，然后又让旗下的whatsapp做了限时删除的status，但也都没什么鸟用。
一直到Instagram Stories出现前，Snap都是不慌不忙的态度。但这次，Snap还真受到了影响。
