■阎 岳
从3月27日开始，深次新股指数就掉头向下，当日下跌0.61%，28日下跌1.54%，29日下跌4.26%，30日继续下跌4.09%。次新股有如此表现，除了与市场热点转换有关，另一个因素则要归结于监管层的新规。
3月17日，经证监会同意，沪深交易所和中国证券登记结算有限责任公司发布消息称，拟引入证券交易资金前端风险控制制度，加强对证券公司、基金公司、保险公司等持有或租用交易单元机构的日常交易管理。下一步，将在充分听取相关机构意见的基础上，完善相关规则安排，择机发布实施。
这项新规将由沪深交易所、中国结算对相关交易单元当日买入申报金额实施总量控制的制度。据介绍，此项制度的引入，旨在不影响上述机构正常交易的情况下，强化对相关机构的风险管理，维护市场公平。相关制度的实施有利于更好地保护投资者，特别是中小投资者的合法权益。
这个制度在征求意见10日之后才在市场上有所反应，说明距离这个制度正式实施的时间已经很近了。这个制度最大的作用就是能够限制游资在次新股上强势抢筹与封涨停行为。次新股的走势也可能会就此分化，那些市盈率较低或适中、所处行业有良好发展势头的公司仍将受到资金和机构的青睐，而那些市盈率已经到了天花板且行业或公司发展有曲折的公司，则会遭到资金和机构的抛弃。这是次新股连续下跌的重要原因。
对于新股上市之后连续涨停的现象，市场各方有不同的看法，能够从中受益的多是机构和私募等大资金，中小投资者除了中签新股外，往往扮演的都是鱼肉的角色。因此，这个新规确实可以起到保护中小投资者合法权益的作用。
资金喜新厌旧无可厚非，但新股、次新股被无节制的炒作却会对市场形成深深的伤害。在实施从严、从实、全面、协调监管的当下，通过加强制度建设给新股、次新股降温对市场有百利而无一害。期盼这项规定尽早正式实施，让次新股走上价值回归路。
