2017年1月8日，光量资本创始合伙人王维在超声波意见领袖生态峰会上，分享了他对未来五年中国发展环境与投资环境的看法。
以下为王维演讲内容，经超声波编辑：
感谢有今天超声波意见领袖生态峰会这样的平台跟大家交流。我是光量资本的创始合伙人王维，之前在同创伟业做过TMT的分管合伙人和北京公司的负责人。自己创过业，也拿到了美元的VC。之前在国外待过很长时间，也做过上市公司的财监，在投行里也工作了7年的时间。
做了20多年投资和投行，在行业里面算是一个老兵了，投资的企业比较多也比较杂。今天的话题可能会围绕着我们的投资方向，跟在座各位大咖来分享一些我们过去的心得。
应该讲投资是一个越干越胆小的事儿，过去的20年，我看到的只有风险，看到的行业问题很多。有些人会去关注娱乐化的投资圈，去迎合大众和媒体胃口；也有些更专业的人会去关注如何创业成功，关注VC如何挣到钱，今天进大家分享的主要是后者，创业如何成功和投资如何挣到钱。
我谈谈未来五年中国大体经济发展环境的看法。为什么讲大的方向？因为我们做投资必须要关注整个大趋势，否则覆巢之下安有完卵。中国过去35年改革开放，其实主旋律就是松绑、就是市场化，但是过去15年这个情况发生了变化，主要有三个方向。
第一、国进民退。具体讲1979年，中国的国家财税收入占GDP比例大概是31%，最低的时候是1999年、2000年、2001年，降到了10%以下。但是在2015年又提高到了26%左右，改革开放前面20年和后面的15年干了两个相反的事儿，第一是国退民进，第二是国进民退，这是大家必须要关注的。我们知道效率来自于市场，而不是来自于行政化的管理管控，所以我们整个经济环境面临既简单又深刻的变化。
第二、过去5到10年我们还看到整个市场中一些跟经济背景、跟我们的货币投放相关的情况。我再说几个数据，一是中国的M2投放量，2016年的数据还没有出来，但是这个数据应该是在150万亿到160万亿之间，或者这附近，折成美元大概是24万亿美元左右。同期，美国去年的M2应该是在13万亿美元附近，中国的货币投放量已经超过了美国将近一倍，我们还可以说，中国的货币投放量不仅仅超过了美国，甚至可能会在今年超过美国和欧盟的总和，而我们的GDP只有美国和欧盟总和的1/4，中国M2的投放量却占到了全世界增量的约50%，存量占到约25%。
大家想想90年代的日本。我当时去日本的时候，我没有觉得泡沫崩溃时日本民众很恐慌，但是其实当时的日本和我们目前面临的问题大同小异，凡是泡沫最终都会破的。大家知道蒙代尔提出的“不可能三角”，即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。 所以在目前的趋势下，我们能看到今年也好，明年也好，或者人民币贬值，或者人民币变得越来越不可兑换，大家能看到的趋势会越来越清晰。
第三、从曹德旺喊减税开始，为什么这两年时间这么多减税的呼声，但是实际上没有大幅度减税呢？每个实体经济的经营者感受其实是非常深的。原因很简单，我们关注的只是经济，对于我们国家来说关注更多的是财税稳定和安全。或者说我们往前看500年，明朝怎么跨掉的？是因为李自成，李自成其实和土地流转税有关，这个最终和明末财政链的断掉有关。清朝怎么倒掉的？一是太平天国截断了清廷江南的税源，二是洋务运动后外贸的银本位和随后四川的保路运动。其实核心的核心还是在于清廷后来的财政出了问题。民国怎么倒掉的？也是财政出了问题，货币超发。那我们今天为什么不能大幅度减税？我们国家财政支出结构和欧美不同，里面六到七成是跟政府机关、国防公安、事业单位的费用支出挂在一起的，这部分是刚性支出，减少这部分支出？会造成真正的不稳定，这个结果相信不是大家想看到的。
所以这三点决定了未来的5到10年，我们面临的经济环境，远没有大家幻想的或者是部分媒体描述的那么美好，而下降的螺旋看上去已经过了它的核心的拐点，我们认为前财政部楼部长说的话，中国有一半以上可能性进入中等收入陷阱，我认为一半以上的可能性是相当大的。
对创业团队来说在这样大的环境下，能干什么事情？我们如何珍惜自己现有的现金流，珍惜自己的人脉基础，以及如何能在一个大的下行环境之下，保证自己个人的财产安全、家庭的、朋友的财产安全？这是我们需要注意的，特别是各位创业者需要非常慎而又慎之的事儿。
那我们无法作为了吗？过去的环境、未来的环境，中国是不是完全没有机会？我们认为可能会有机会，但是机会一定要小心的抓住，过去我们讲的很多概念，从3D打印开始，包括石墨烯和去年的网红经济，我们光量一直有不同的看法。去年去硅谷的时候，我们跟硅谷的一些科技VC在一起聊，大家举例认为过去20年，有这么几个科技转商业上的不靠谱。
第一，室温超导。现在看来，发论文用的实验室的数据跟我们实际上可以大规模做到的是两回事情。
第二，可控核聚变。因为一亿多度的反应温度和几十厘米外零下一百九十六度浸泡线圈的液氮温区，在整个宇宙环境下都没有这样的体系能够长期稳定的存在，我觉得未来的10年、20年商业化都很难。
第三，石墨烯产业化。为什么日本不搞？为什么欧美不搞？只有中国到处搞石墨烯，大家可以仔细想。所谓石墨烯产业都是混合物形态的使用，实际上这种单层碳元子结构在自然界的环境下熵值是极高的，非常不稳定，也很难真正的产业化。
所以说这些产业，包括以前我们一直认为3D打印是一个细分行业内的小机会，而不是一个大机会，包括直播平台，网红经济会持续，但是去年和前年比较火的新兴直播平台，未来的一年到两年会面临翻天覆地的变化。
我们自己经过仔细的分析以后，未来几年科技类产业化的可能有3+1个方向还可以干。
